Minería: ¿En que anda Pan American Silver, la ‘dueña’ del freezado proyecto Navidad en Chubut?

Pese a el ‘freezado’ proyecto Navidad en Chubut, la minera Pan American Silver sigue firme con sus planes en toda América, inclusive en territorio, donde mantiene el 100×100 de la propiedad del mayor reservorio mundial de plata sin explotar en la Meseta Central provincial. A fin de año Pan American Silver Corp. y Agnico Eagle Mines Limited celebraron un arreglo de acuerdo con Yamana Gold Inc. El movimiento permanente de capitales internacionale, la propiedad de los recursos y el negocio financiero.

Más allá de la frustrada zonificación que le hubiera permitido comenzar a explotar los yacimientos chubutenses, el proyecto Navidad se mantiene latente y expuesto entre los activos de PAS. «Comprende ocho depósitos minerales individuales en tres fajas mineralizadas separadas (fajas Navidad, Esperanza y Argenta). Los seis depósitos de la Faja Navidad se encuentran a lo largo de la faja en una distancia de unos 5.8 kilómetros y son esencialmente continuos. Se completaron estimaciones de recursos minerales para ocho de estos depósitos», afirma la minera en su página oficial.

A la par, la sexta exportadora de plata del mundo sigue sus negocios y fusiones. Antes de cerrar el año, Pan American Silver Corp. y Agnico Eagle Mines Limited celebraron un arreglo de acuerdo con Yamana Gold Inc. por el cuál PAS adquirió todas las acciones ordinarias emitidas y en circulación de Yamana, y a su vez Yamana venderá ciertas subsidiarias y sociedades que poseen sus activos canadienses a Agnico Eagle, incluida la mina Canadian Malartic. Este ‘movimiento subterráneo’ de las multinacionales mineras se viene dando de manera permanente.

La transacción se implementó a través de un plan de acuerdo bajo la Ley de Sociedades Comerciales de Canadá.

Según este nuevo acuerdo, «Pan American retendrá todas las minas y propiedades de Yamana en América Latina, así como también los activos y pasivos restantes (incluidos el efectivo y deudas). La finalización del acuerdo sigue estando sujeta a la recepción de todas las aprobaciones regulatorias, judiciales y de accionistas necesarias en relación con la transacción», oficializaron las mineras.

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Quien es quién en esta nueva transacción

Pan American Silver Corp. es una empresa minera multinacional con sede en Vancouver y, cotiza en las bolsas de Toronto y Nueva York bajo el símbolo PAAS. Fundada en 1994, actualmente es la sexta explotadora de plata primaria del mundo y la primera de Canadá, según el Instituto Mundial de la Plata. Sus principales accionistas son fondos de inversión y bancos. Actualmente en América del Norte y Central opera dos minas subterráneas de oro en Canadá, una mina subterránea de plata y una mina de oro a cielo abierto en México y una mina subterránea de plata en Guatemala, que actualmente está en cuidado y mantenimiento. Mientras que en América del Sur opera los yacimientos de Shauindo, La Arena, La Arena II, Huaron, Morocha, San Vicente, Manantial Espejo y Navidad.

Yamana Gold Inc. es un productor intermediario de oro canadiense que cuenta con propiedades de exploración y en etapa de desarrollo y producción en Latinoamérica, en países como Brasil, Chile y Argentina, además de Canadá. Fundada en 2003 y con sede en Toronto, Yamana es dueña del 100% de cuatro propiedades en América Latina que se encuentran actualmente en etapa productiva: las minas subterráneas de oro y plata Cerro Moro (Argentina), El Peñón y Minera Florida (Chile), y el complejo minero subterráneo Jacobina, en el estado brasileño de Bahia.

Agnico Eagle Mines Limited es un productor de oro con sede en Canadá con operaciones en Canadá , Finlandia y México y actividades de exploración y desarrollo que se extienden a los Estados Unidos.
Hace casi un año (febrero 2022), Agnico Eagle Mines y Kirkland Lake Gold anunciaban su fusión, creando la tercera mayor minera de oro mundial por volumen de producción, por detrás de la estadounidense Newmont y la también canadiense Barrick Gold.

Estrategia en el Cono Sur y beneficios invocados por PAS

Según el detalle de PAS, la transacción crea valor y brinda múltiples beneficios a las partes interesadas de Pan American:

• Un incremento transformador en la escala de Pan American, agregando cuatro minas en produccion, además de proyectos de desarrollo en América Latina;

• Liquidez comercial significativamente mejorada (+50 %) (1) con una capitalización de mercado proforma de US$ 5600 millones (2);

• Impacto significativo en la producción y el margen, demostrado por cifras proforma representativas de 2022 (3):

Incremento en la producción anual de plata de aproximadamente 9,5Moz;
Incremento en la producción anual de oro de aproximadamente 550koz;

Estructura de costos generales más baja esperada: los activos latinoamericanos de Yamana pronostican un costo total de mantenimiento («AISC») de aproximadamente US $ 981 por onzas equivalentes de oro («GEO») en 2022;

• Amplía y diversifica la exposición latinoamericana de Pan American con operaciones en dos jurisdicciones adicionales (Brasil y Chile);

• La escala, la experiencia y los conocimientos de Pan American en América Latina maximizan nuestra capacidad para integrar y optimizar los activos latinoamericanos de Yamana;

• Sinergias potenciales significativas estimadas en US$40 millones a US$60 millones por año a través de las eficiencias operativas de las carteras combinadas de América Latina y los ahorros en costos corporativos generales y administrativos(4);

• Incrementable por acción con respecto a las métricas operativas y financieras clave, incluso antes de considerar las sinergias;

• Sólidos ingresos pro forma, que se espera que resulten en un mayor flujo de efectivo de las operaciones, lo que permitirá una mayor flexibilidad en la asignación de capital. Por ejemplo, los ingresos sobre una base proforma habrían sido de USD 2800 millones y USD 2000 millones para 2021 y los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2022, respectivamente (5);

• Capacidad mejorada para financiar internamente el desarrollo de La Colorada Skarn y otros proyectos de crecimiento;

• Agrega activos con una larga historia de reemplazo de reservas y una amplia cartera de exploración; y

• Mejora la capacidad de devolver capital a los accionistas.

Datos:

(1) Basado en el valor comercial diario promedio de Yamana durante los últimos 12 meses (atribuible a Pan American basado en el porcentaje de contraprestación total financiado por Pan American) dividido por el valor comercial diario promedio de Pan American durante los últimos 12 meses.

(2) Basado en acciones proforma en circulación de 364 millones multiplicadas por el precio de cierre del 3 de noviembre de 2022 de las acciones de Pan American de $15,25.

(3) Basado en la orientación de Yamana para 2022, según su comunicado de prensa del 17 de febrero de 2022. El GEO se calcula como la suma de las onzas de oro y el equivalente en oro de las onzas de plata utilizando una proporción de 72,55 para el año finalizado el 31 de diciembre de 2021. AISC por GEO vendido es una medida financiera no GAAP. Consulte la sección titulada «Medidas no GAAP e IFRS» de la Circular de información de gestión (disponible próximamente).

(4) Se espera que las sinergias anticipadas de Pan American Silver sean ahorros después de impuestos dado el desglose geográfico de la renta imponible.